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德州粮食局中心组扩大(期货知识)学习会
来源: 编辑: 点击:6464 发布日期:2010-11-02 13:30:00

主持人(德州粮食局局长张书鹏):今天是局中心组学习扩大会,两位老总和我们讲一讲有关期货方面的知识和案例,全面贯彻全市领导干部会议精深,落实全省现场会议精神,很荣幸请到了现任一德期货副总经理李忠民先生,李总借考察机会来讲一讲期货的成功案例,谢总和我们的企业都有联系,主要讲基础知识,实际内容,如何去做。

李忠民:首先代表一德期货对于张局给予的机会表示感谢,感谢大家莅临,首先介绍下一德的情况,一德由天津市政府注资,天津财政管理中心为最大股东,属于政府行为下的期货公司,这几年发展本着服务产业,本着服务客户,来推动一德期货业务发展。

说到期货,大家以前应该都有所耳闻,它有两大功能功能,一个是发现价值,一个是套期保值,说到近期感想,前段时间和菏泽粮食局在推动活动中产生的感想,与张局长等合作,今年六七月份新小麦下来由于上涨,其下属企业为了应对不断上涨的小麦收购价带来的难度,到现在由于国内正处于快速通胀的阶段,尤其是粮食价格,短期大幅上涨,在上涨后会给相应企业经营商带来难度,难度是高价格后带来的经营风险。而期货市场可以作为很好的风险管理工具,如何利用期货工具管理完善经营在近期比较受关注,所以在菏泽结合企业现状对套期保值进行讲解,使得地区及周边很多粮食企业及小贸易商都来了,我们把我们长期对期货工具的利用介绍给大家,那么我想今天也把如何利用好奇或工具完善贸易的心得介绍给大家。

首先当时是由于六、七月份小麦收购价持续走高,农民出现惜售心理,在这个时间对于小麦的大批量收购便出现了困难,为保持经营的有效性,我们给企业提供了两种思路:

1.当价格上涨,那么企业果断果断参与相关收购,同时把期货作为避险工具,作为收购后形成现货库存的保险,利用期货的卖出套期保值,做出卖出套期保值,然后开始大量收购小麦,那么在此过程中一旦收购价出现下跌,那么整个当时小麦现货价格出现下跌时可以利用期货卖出套期保值作为一种锁定规避现货价格风险,那么如果建立此避险意识,在出现持续走高的收购价时,作为粮食企业并不会减少对于粮食的收购总量,随时在期货中进行保险,这项可使企业面对高收购价是同时进行相应收购有足够资源以备后来的经营销售,这是一种思路。

2. 提供期货市场买入保值,买入与卖出保值谢总会在讲解期货功能相应知识后对两个概念充分解释,提供的买入套期保值,这个基于当一年采购量通过现货收购已经不能充分保证日后收购量,行程是,在期货市场买入远期合约来补足相应的收购总量。举个例子,比如一个面粉厂再把小麦作为原材料的生产加工经营中最大的风险在于在一个高价收购了小麦作为原材料时,担心小麦价格会出现大幅下跌,一旦大幅下跌后不得不随行就市卖出手中的面粉,在这时可以利用期货卖期保值去回避小麦价格大幅下跌带来的风险,操作是在现货不断追高买入的同时,在期货随时做好卖出期货合约的准备,完成一种价格锁定,那么如果这个小麦的现货价格确认出现下跌,那么可以通过果断卖出期货合约完成一些相应的锁定,因为它的原料还要用于生产,所以最后由于原料价格大幅下跌所带来的风险可以通过期货抛出相应期货合约完成一种锁定,现货价格下跌期货价格也会下跌,那么卖出的期货合约随着期货价格下跌在期货交易行为后会带来部分利润,这部分利润补足到原料成本中时仍旧按下跌后小麦价格核算出面粉成本卖掉,不随现货价格下跌而带来经营冲突,还有面粉厂大部分销售来自于两节供应,春节、元旦前还不用囤积大量原材料,原材料占用大量资金,在此时考虑用期货买入套期保值,进行相应的保护,这种保护先把部分资金用于现货市场的采购,如果粮农惜售采购量不足那么通过期货市场远期合约买入,随着价格上涨,当需要原材料时把期货市场的买入利润进行提取,把此利润加入到现货收购中,即使出现很高的收购价,利润加入后还可以买到相应的原材料来保障生产经营的进行,那么经过菏泽的合作,把此理念灌输给当时的一些面粉厂及粮食中转企业,而包括收购型企业均得到了认同,所以在七八月份他们积极地在一德完成开户准备,并打入一部分资金,在此过程中小麦价格尤其郑州小麦期货价格持续走高,因为提前有在期货上的保护意识,现货市场未因小麦现货价格上涨而减少小麦现货收购进度,他们充分理解到如果现货价格出现滞涨后再在期货市场上反向卖出合约进行保护,有了保险意识而未耽误其在现货市场上的小麦收购。

部分企业在小麦收购时发现今年小麦收购时有个特点,前两年国家保护性收购明显,今年由于放开了粮食收购允许其他机构,比如中粮、华粮等合资的粮食企业也可参与其中,使在保护性收购价格未有效收储,所以此时小麦价格持续走高,使一些流通商对现货采购出现了犹豫,而在犹豫后开始在期货市场上进行利润的提取,现货中收购占用的资金较多,在期货市场上占用总体资金的10%,所以这些企业利用期货市场流动性很容易实现了经营中的采购,销售数量上的完成。这些贸易企业发现现货市场上出现惜售,他们果断在期货市场上买入保值,随着小麦价格的持续上涨也是他们仅用采购资金的10%的资金多就在期货市场上兑现了同个的利润,可预见其作为贸易流通商提取利润使这些企业在经营中未受收购不利影响,价格大涨所带来的冲击。基于此对这些心得进行交流,当前小麦价格为近十几年高点,后续价格先不作为结论。这两年因金融危机造成全球货币泛滥,通胀严重,随各国正在控制价格上涨速度,可由于市场上货币充足,价格上涨成为必然,物价上涨必然时企业要如何应对,那么期货工具来完善大家经营,考虑全球农产品出现5-6年丰收,那么从2010年后全球农产品进入一个减产周期,一旦进入减产周期农产品价格定位来自国外而非国内,那么国外农产品的高位运行对国内有较大影响,可能会出现一段时期屡创新高,新高有可能在过去经验中未曾出现过,而在此轮通货膨胀中表现出来,这是一些未在期货中建立避险意识的企业很可能按以往经验减少采购量,这时我们认为这是不可取的,减少采购量会对企业经营产生一系列改变,又会因采购量下降而带来损失,那么有用期货作为避险时可能这种上涨可以被企业有可能把握到,价格出现上涨必然带来经营风险,由于对于通货膨胀有了调控措施,在调控措施出台后必然造成一段时期的价格下降,下降有对企业产生冲击,这时利用期货保值功能上的保险,在此时因现货价格下跌要迅速处理较大库存必然在现货市场上出现困难,此事引起或市场上国内各种相关企业都进行交易使流动性很强,当想卖时利用期货流动性进行实际的销售,抛出相应合约,保护原料因现货价格下降而产生的损失,有风险规避意识能抓住机会,有下跌即可在期货市场上进行保险,而能使经营持续而不受此风险,所以期货工具的认识与了解显得很重要,我们要在宏做好好利用期货服务大家,服务经济,在微观上服务企业经营。

 

谢敏:2006年开始与德州的现货企业进行相应的交流,我选择德州很重要的因素因为做了10年多的期货,但仍需要学习现货,而德州有小麦与玉米的优势,在全国均占有很大的比重,产业基础雄厚,所以来德州解决现货市场价格变动如何反应到期货市场上,反过来同理,如何把握现货市场价格变动,很多价格风险绝大部分由现货市场衍生出来,只不过在期货市场有不同表现形式。

所以交流用此课件(已经发给大家),课件总结了如何看待期货,这个市场从1840年到现在已经有100多年的历史,这个市场已经发展到很发达完整了,中国从90年代后特别是91/92年后至此也有17年时间了,到现在,国内期货市场在很多建设方面领先于国际市场,这是中国期货市场的一个特色。

期货市场的专业的东西交给专业的人士与公司,比如最近(鹏达)物流公司一直在着力培养专业人员,比如周强,他在今年6/7月份的表现对于我这样一个专业人士看同样钦佩,关键处应用有了很成熟的表现,这说明期现(货)市场的结合使企业对期货市场有了全新的认识,企业更加关心期货市场,我们帮助企业参与(和)把握期货机遇,这是一个长久的工作。

有人认为期货市场是一个骗子的市场,因为这个市场很虚,而且很多人吃亏,还有说这是一个投机市场,还有说这只是一个暴富的市场,(还有人)反过来(说)十有九个是在赔钱,这些说法都对,但都是期货市场的“形”而非“实”,或是“像”而非“道”。

期货市场有很多表现的方式与方面,也有很多事实,国内市场发展过程中有好也有不好,那么(我)从93年来经历整个过程,从一来(到)德州就与各位老总交流过,也赔过很多钱,很多情况都经历过,即使对行情很有把握时(也会赔钱),这是(我)来德州的主要原因,为何在期货市场上(花)费如此(多)时间依然赔钱,因为无现货基础。

在期货市场上纯投机只能做概率,如扔硬币,足够多次后永远都是50%的胜率。何时才能赢多呢,那就是及时止损,防止亏损大于赢利。如果期货中设有止损在亏损时仅损失小钱,而当出现大行情时尽可能地扩大利润,即使是四分胜六分输(的概率)依然可以赢利,这就是投机的秘密,做的仅是概率。当无法改变胜率时只能改变或者是调整盈亏比例,很多人知道此却很难做到,亏小钱而赚大钱。

在这个市场是公开的市场,其中有很多人参与,有现货商、投机商及持有各种目的的投机者,那么这个市场赚谁的钱,一定有人在图表上制造假象,一定有大部分人上当,如果没有则这个市场就没有机制了。

在投机市场上赚的是概率,能做的是通过对资金盈亏的管理调整概率不利时的盈利可能性,但(这)仅是期货市场一方面而(且)不是最主要的,(期货市场)最主要的有两点:1. 把期货市场作为现货市场的虚拟市场对待。2. 把期货市场作为现货市场的相反方向看待。有这两条特别是现货企业在市场中风险最小而且是天然最小。买现货有能力卖掉,抛现货有能力组织货源,如果不用抛现货市场即能获利(平仓)即可,现货商在期货市场中有天然优势,在此过程中期货市场对现货市场的帮助才是期货市场的本质。

期货市场从无到有都是为了避免现货各方面的风险。期货市场对我们是风险管理工具。最近粮食价格波动较大,04年到06年上半年,供大于求打压价格,国家启动小麦玉米最低保护价政策,但直到07年国家最低保护价才下狠手实施,这一年市场发生根本变化,首先国际产量接近峰值,当年并不知道(我国会)连续7年丰收,但这个产量却是处于峰值这一事实不变,科技和生产率无重大突破(产量)很难再有大的提高,而这个提高还未必能大过需求增长,所以即使丰收也无法改变价格(06年)见底现象,所以各方面都在抢(粮),以市场说话而非收购指导价定价,所以这过程(粮食)全行业盈利。

粮食行业从此开始赚钱,直接后果是大量社会资金进入粮食市场,很多人开始参与其中,而这些人首先考虑的是赚钱的多少,而非下游企业需求以及国家粮食安全,这些钱对于粮食价格的预期取决于资本特性,取决于整个行业的利润回报率,而非下游需求及供应。举个例子:GDP05年的18万亿到09年的33万亿,增长83%,粮食小麦从07年至此(明年收购价)才上涨42%,这中间有大量空间,粮食价格上涨未达GDP及社会财富增长速度,即整个社会还有很大空间承受粮食的高价,所以国家逐年提高粮食收购价,确保农民积极性,前天我在电台讲农产品问题时说粮价上涨并未追上其他增长,如天津粮食价格涨幅远未达社会财富增速,所以有听众询问下一个涨价热点,(我说)下个热点会是人民币资产,包括劳动,工资,股票,因为农产品、工业品在炒上去后只有百姓收入增长后才能解决这些问题,在此过程中粮食风险在增大,国家保护价逐年提高,农产品底部逐步抬高。每年粮食都要入库,每年都要卖却不能唯利是图,于是就有了买高卖低的矛盾,出库的粮食还不一定能轮回,虽然有补贴等,但仍有一方可能赚不到钱,而且不好做大,如果想做大只有能够管理好粮食风险问题,能随时进行买卖,而不需考虑买卖价格,要做到只有用好期货。比如在6-7月时判断小麦价格可能会上涨,于是可以买入保值,在六月底收购价格约为0.95元,而现在已达到1.07元,在当时的期价是2230元。用期价减去5个月仓储费减去5个月资金利息减去5个月可能的动态就是大概的现货价格,算出来最高价大概2499,在八月上旬,主要收割已基本完成,后熟期仍未结束,期货市场未等到收割结束即上涨到了2400元,从那时看不合理,但预期若无重大利空就会涨这些,所以可以压着库存看期货价格何时掉下来,期货价格会先掉下来,而现货会有补涨,就有了充足时间处理库存,而在期货市场保值之后价格又涨,10月初国家定出了明年的基准保护价格,后边再涨就是针对为国家最低保护价的上涨,期货要考虑未来的价格,在现货市场允许上涨的范围内再加上1毛即为期货价格,即在2550-2748的上涨,在2700上方是个很好的保值位,利润目标150元,此时出货可用期货上收益抵价7分再拿回。

德州地区白麦价格与郑期货价格价差最高在20086月的540元,而最低在200911月底60元,一般11月下旬小麦现货价格处于低点,而来年1-2月走高,期货市场会提前体现在价格上。比如现在的价差在500元,现在卖出在1.07元,后市走势要么期价降下来,要么库存价值上涨,无论如何均会因为价差而赚钱,因为价差会逐步缩小,这几乎是无风险的赚钱。企业一般对于风险的控制难度最大,其最核心的便是价格风险的控制,如果解决这个问题或能控制住经营风险问题,在收购中就不用考虑价格,而仅需要考虑能否找到粮源,都敢于加价寻找粮源,只有先要抓住粮源,又不能太压缩价格,尤其当前有了足够库存后不能轻易卖出,因为国家公布最低收购价,且年年增长,今年的粮食要当成明年的粮食来卖时才能卖个好价格,把明年的高点锁定就可以在相对的高位卖出,在收购中就能占有主动。

很多因素放大粮食波动,主要是经营主体的多样化,经营主体的多样化带来了对于回报率的不同需求,在他们看来的粮食价格的波动空间可能再也不是过去理解的合理空间了,2006年前粮食市场更像个春秋时代,有周天子(就是主渠道),市场有约定俗成规则,而2006年后进入战国时期吗,各公司想争霸,希望至强的在社会中得到利润和尊重。未来3-5年战国时代后粮食经营格局将发生翻天覆地变化,那时期货市场不再是一个单独的市场,而是现货市场的一部分,就像现在的美国市场,买卖双方解决物流问题,而不触及价格问题,价格由期货市场决定,不存在期货现货两个问题,两个问题是相关联的。期货现货在美国紧密结合是粮食贸易的特点,粮食大量经营是远期经营,所以合同本质上就是远期合同,所有远期合同存在信用风险问题。在订立合同后环境基础的变化使双方对价格的认识发生偏差,偏差后往往无法履行,如果履行也有一方要吃亏,所以农产品市场是期货市场的天然盟友,正因为如此期货市场先建立的是CBOT的农产品市场,多年后才有金属市场,因为金属需要海运,到了1970年又有了石油期货,石油价格的大幅波动影响了汇率,于是出现了汇率期货,汇率的变动又影响了利率,利率方面的期货出现,股市期货在这之后也出现,期货是从鼻祖农产品开始,这个过程告诉我们有风险即有期货,面对风险即应使用期货,这是期货发展历史最重要的启示。

在我国期货发展过程中2006年国内期货市场交易额21万亿,当年GDP同为21万亿,2006年因此成为分水岭,GDP中的每一元价值在期货市场中都可以被交易。2007年期货市场交易额41万亿,GDP24万亿,2008年国内期货市场交易总额72万亿,GDP31万亿,这相当于国内的GDP在期货市场上至少被交易2次。2009年中央一号文件第一次提到期货市场,要用期货市场交易稳定国内生猪市场,推出生猪期货,国家意识到具备了把国民经济风险放入期货市场中管理的条件。到2010年一号文件再次提到期货市场,鼓励市场经营者利用期货规避风险,比09年又进一步,变成面对整个产业,粮食市场改革中加大了期货市场的分量。

大家并非要马上参与期货,或是一定要做多大,但必须要有期货的意识。我们正是基于此长期在德州与现货经营接触,帮助咱们粮食系统培养期货交易人才,粮食系统期货发展已有很好的经验,有很好的买卖案例。很多经营主体参与其中,基础已经很好,将来看价格的波动大,所以要有好的方式参与期货市场,把价格风险放到期货市场去规避掉,而发挥期货市场要有重点,那么制度建立要上要有突破,创新。把风险集中管理。价格管理中更多引入期货机制,当价格判断出错时要知道如何用期货做应急处置。

简单地说,期货市场有六个用处:

1. 可以跟踪分析价格趋势,期货市场时刻成交并有大量的流动性,而价格波动有连贯性,与现货价格不同,现货价格为单点,没有连续。现货价格为一对一,而期货价格为连续,为所有公开参与的价格,为跟踪分析市场提供了依据,跟踪市场把握经营节奏,如果行情平稳,可以慢慢收粮,如果价格剧烈变动,就要多收,快收。现货经营中看到价格突然波动幅度放大,往往是快要见顶,仅是早晚问题,比如0711月份,期货市场同样道理,可以把握经营节奏。

2. 预判价格与持续时间,判读价差,在期货市场上何时会上行,何时有压力即可判断出持续时间,比如今年收购期期货价格盘整了约55天开始向上突破,可以推定大约80天左右后市场会有压力,得出时间表,现货商对于期货市场不需要精益求精,算得太精可能会因小而放弃一些大局,不要指望在期货市场能赚多少钱,而是要靠期货市场管住风险,让现货市场上赚钱即可。如果做完保值而价格一直上行,可以择机出售现货,而期货市场中等待回调,这么一定能多赚,通过预判可从期货市场中大致给出时间表。

3. 虚拟操作,期货市场是“虚”的,针对的是合约而非针对现货,期货合约有标准,而交易的是合约的权利与义务,如2300买的未来5个月享有2300低价买入权利,交易的为合同,有买卖双方,在趋势中即有一方是错的。所谓“拟”为期货价格波动与现货同步,方向相同,幅度大致相当,参与现货价格的主体少,因而波动相对小,在临交割时期,而期货现货价格差不多,一般不会有明显价差,因此期货特性是对现货市场的虚拟,在期货市场可完成现货赢利动作,可兑现库存风险,通过期货市场当现货价格不是最高,期货市场帮助锁定利润,可兑现风险。因为收粮困难,因此要尽可能保住库存,而期货市场使企业能更放心保持库存。因主体多了,谁能够保持合理库存谁就能尽多的获利。

4. 套期保值,周强今年的一多一空两次操作均赚钱了,他那里有经验和案例。

5. 控制远期价格的制高点,波峰处在后期好处理,如在前期还无时间去卖,2007.11小麦价格见最高点,那是不可能及时卖出全部库存,而到你卖出时价格已经掉下来,怎么办呢?就是先在期货市场卖出保值,然后再随行就市逐步销售,控制住制高点即有价格优势。

6. 弥补判断的失误,总有什么原因会导致我们经营中判断出问题,如价格买的低了库也补不回,且高价格补回处于不利处,在期货市场因流动性充裕而随时可以买卖,在期货市场中交易对手大部分不懂粮食,因而企业又有了优势,那么可以在期货市场中跟随行情补回损失。如果资金不足,在有了判断后把钱放入期货市场买入更多,判断的风险一样,而期货市场有流动性,可随时平仓,建立和处理库存成本很低,还有很多手段、方法可用,在未来我们大家可以进一步讨论运用。

   

周强(鹏达现代交易部经理):非常感谢各位领导,给我这个机会,向在座的各位汇报四年来学习和实践套期保值的情况。自从20069月加入咱们德州粮食大家庭以来,在有关领导的关心和帮助下,开始了我的期路历程,至今已经历了1020个交易日。

有人说,期货交易是人生里程的放大镜。在这一千多个由价格数据编织的日子里,我也尝尽了由它所带来的酸甜苦辣。

今天我向各位领导汇报的主要包括两个方面的内容。一方面是这四年的学习实践情况,另一方面是实践的个人体会。

第一方面 学习实践情况

一、初步学习期(069月至074月)

对于刚走上工作岗位的我来说,粮食的现货业务、期货的基本情况等等,在大脑中完全一片空白。也正是在这种情况下,开始了对原粮、对期货交易等基础知识的初级学习与了解。

二、初级学习与实践期(075月至088月)

经过了初期的对期现货的初步了解后,便开始了一些初级的期货相关交易实践。

1、开展了吉林玉米市场的投机交易,并在2008年的4月进行了一次完整的买入保值的交割操作。通过买入合约,再到交割月后履行交割程序,拿到现货后进行销售。

2、全程参与完成黄河交易市场玉米电子交易合约的上市。合约上市后,在相关领导的指导下,针对当时盘面价格相对现货过低的情况,进行了买入操作,尝到了进行电子交易以来的甜头。

3、开展了在郑州小麦市场的投机交易,多次从理论上论证了小麦卖出保值的可行性,并多次与小麦交割库接洽,拟完成小麦仓单的注册,但最终于由于交割仓库的多种限制性条件未能完成。

4、开展了在大连市场豆类品种的投机交易。这一时期,交易成熟的大连豆类品种也吸引了我的高度投机操作。在这个过程中,经历了期货市场的大幅飑升与巨幅回落的过山车式的行情。在操作资金从快速盈利到化为乌有的过程中,深刻地领悟到了众多期货操盘手那种:徘徊在天堂与地狱之间的感受。也正是经过这种经历,让我接触期货以来第一次重新审视自己、重新审视期货这个市场。

三、套期保值的理论与企业实践结合期(089月至今)

1、豆油轮库买入保值操作。

第一阶段,20089月初,在中秋节前的豆油销售旺季,公司豆油现货进行卖出轮库,相应地在期货市场上进行买入保值操作。随后期货市场出现明显下跌迹象,但现货市场保持相对稳定,便采取买豆油卖大豆的跨合约套利操作,降低了期货持仓本身的风险。尽管最终豆油下跌3400点,跌幅达37%,仍实现了期货合约自身的盈亏平衡,同时现货也得以在较低价位实现轮入库,有效地化解了价格风险。

第二阶段,20093月,公司豆油现货进行卖出轮库,同时在期货市场上进行买入保值操作。随后行情稳定一段时间后开始上行,尽管最终豆油上涨1900点,涨幅达32%。在期货合约获利平仓后,现货在回落平稳后轮入库。期现货市场盈亏相抵后仍实现可观利润。

2、玉米期现套利买入交割操作。

20096月上旬,德州现货价格1600/吨,且现货市场已呈现很强的上涨势头。而吉林玉米市场当时6月交割合约总价处于1550/吨的水平。在当时单位资金有限的情况下,替某个体户完成代理操作,以1545/吨的价格,于2009615,在河北衡水和平国储粮库交割买入玉米320吨。最终到8月底在1800/吨的价格进行现货销售,使得代理客户取得良好收益。

3、小麦期货价格发现功能

20106月初,公司决定入市,进行新小麦收购。在夏粮开始收购前的614,根据强麦期货的价差关系及盘面变化情况,提出了买入套期保值方案的提示,实现了对小麦、特别是优质小麦良好的价格发现。

第二方面 个人体会

在这过去的一千多个交易日里,在局党委对期货业务的大力鼓励与支持下,我所在的鹏达物流的期货业务一直稳步地推进。作为试验田的运作模式,已经初步实现了其“探索模式、奠定基础”的目标。通过几年来的实践证明,局党委“坚持期现两条腿经营”的战略部署是对的,所探索出来的期现结合经营的路子是行之有效的。

在参与交易的各种行情的演绎中,不断地学习与总结。概括起来,主要有如下体会:

一、期货是现代企业经营的必备工具

随着社会经济市场化程度的不断加深,现代企业在市场竞争中面临的风险也越来越多。作为经营原粮这一基础性大宗商品的粮食企业来说,粮食价格波动风险成为影响企业生存的最大风险。而期货作为一种现代金融手段,则成为我们管理粮食价格大幅波动的最佳工具。

 作为全球四大粮商的之一的法国路易达孚,在其一百五十多年的经营过程中,一直有着只有具有期货交易的品种,才能成为其业务开展对象的规定。

      当前搅动中国粮食安全神经的新加坡丰益国际集团,其母公司的郭氏商业帝国更是在上世纪50年代便已在伦敦商品交易所开展期现结合交易,也正是通过期货市场奠定其“亚洲糖王”的地位后,开始了其郭氏商业帝国的扩张。

二、期现结合是粮食企业参与期货的必然选择

期货市场一个高杠杆风险的市场,有其自身运行的规律。通过几年对期货各种操作形式的不断尝试,以现货基本面分析为主、结合期货技术面分析的期现结合操作方式最适合粮食企业。期现套利、套期保值等期现结合交易形式将成为我们粮食企业参与期货的必然选择。

三、匹配健全的制度将成为期现结合稳健运营的保障

企业的期现结合操作涉及面十分广泛,是一个对经济政策、行业情况等宏观面,以及经营品种自身情况、企业内部流程等微观面都有涉及的系统性工程,在其稳健运营中,需有一个与之匹配的制度规范作为保障。

在套期保值实践中,根据发展需要,鹏达物流开始着手制订《期货套期保值管理制度》。

制度中规定了开展套期保值业务的几项原则:企业经营过程中特别是大宗贸易中的价格风险管理原则,严禁投机交易原则,规范运作原则,规避风险原则。

构建了以单位一把手、财务负责人、业务负责人及操盘手组成的操作团队,并明确了成员的决策分工与权力、义务,以及套保操作的组织实施与工作流程。一把手拍板角

以上两个方面就是今天我向各位领导的汇报情况,恳请批评指正。

    

谢敏:企业与期货市场结合有些过程不可避免,希望以后少走弯路,我们总结掌握经验,希望给予将要参与期货市场的企业帮助和提供。对可能遇到的问题均有接触、经验,以期货市场作为工具时可避免少走弯路和避免风险,这方面希望共同合作进一步完备,掌握运用期货工具发展现货经营。

我们可以为大家推荐年轻人开班,帮助培养期货市场人才。

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